浅谈建筑施工企业参及PPP项目关注点

发布于:2021-09-26 15:13:45

浅谈建筑施工企业参与 PPP 项目的关注点 投资银行部 解定骏 许宏宇 根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕 43 号)的要求,通过融资*台公司负债建设已经明令禁止,地方政 府只能通过债券融资和 PPP 两个渠道。同时《国务院关于创新重点领 域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(国发〔2014〕60 号)要求, 积极推动社会资本参与市政基础设施建设运营。通过特许经营、投资 补助、政府购买服务等多种方式,鼓励社会资本投资城镇供水、供热 等市政基础设施项目。 我国目前人均基础设施数量落后于发达国家,基础设施建设的需 求在今后一段时期内将持续增加,单靠政府财政已经不能满足日益增 长的基础设施投资需要。目前我国正大力推动 PPP 项目的发展,建筑 施工企业应结合当前市场环境及国家产业的规划,顺应市场潮流,参 与到 PPP 项目中。 根据财政部统计的数据可以看出,在公共服务领域,主要包括能 源、交通运输等 19 个行业,将会创造巨大的市场机会。对于建筑施 工企业而言,面对如今建筑市场行情的低迷,积极参与 PPP 项目,是 企业生存发展的必然选择。 一、建筑施工企业的核心关注点 在政府与社会资本合作中,建筑施工企业作为社会资本方的核心 关注点应该是风险、收益、成本三个方面。 (一)、风险。 (1)法律体系风险。目前财政部与发改委接连发文,指导 PPP 的发展,发改委正推动“特许经营”立法,财政部也提出要对“政府 与社会资本合作”立法,但是各部委的文件中并没有明确 PPP 与特许 经营的区别。 (2)政治影响风险。因为 PPP 项目属于公共服务领域,通常与 *傩盏纳钕喙兀叵档焦诶妗T谙钅吭擞讨校赡芑嵋 原材料、年*均工资、CPI 等各种因素导致变动,导致使用者的价格 变化,遭到公众的反对。 以供水项目为例,政府与项目公司签订了 PPP 项目协议,协议中 明确了自来水水价的调价机制,如原水水价、电价、年*均工资等综 合成本变动幅度超过一定百分比时,调价机制触发。根据发改委 2008 年制定的《政府制定价格听证办法》,制定关系群众切身利益的公用 事业价格、公益性服务价格和自然垄断经营的商品价格等政府指导价、 政府定价,应当实行定价听证。但当项目公司试图通过自来水公司对 使用者提高水价时,却可能在听证会上遭到公众的反对。政府通常为 了维护社会稳定,对价格变动也因此拒绝。这对项目公司的运营有非 常大的风险。 (3)政府信用风险。 政府信用风险主要指的是,在签署 PPP 项目协议时,政府方由于 资金缺乏或者项目紧急等原因,对社会资本提供种种优惠政策,但是 在项目运作过程中却出现政府不按照合同履约、承诺不兑现、不配合 项目公司办理项目审批手续等问题。 建筑施工企业在考察项目的时候,应关注地方政府的诚信情况, 过去是否出现过合同不履约的状况,降低风险成本。同时关注项目是 否获得上级政府的关注,是否为国家级或省级的试点项目,还可以联 合别的社会资本一起投标,分摊风险成本。 目前国务院已决定派出 9 个督查组赴 18 个省(区、市)开展实 地督查,组织开展第三方评估和专题调研,其中第八个专项督查重点 是大力*蜕缁嶙时竞献鳎≒PP)模式。重点督查 PPP 模式是 否存在政策不完善、机制不科学、承诺不兑现等问题。此举肯定会对 地方政府有一定的压力,但是对社会资本来说,无疑是利好消息。 (二)、收益 (1)定价机制 我国市政公用事业产品和服务的价格主要是政府定价,考虑居民 的接受能力所制定的,均需政府对其进行大量补贴,给政府带来沉重 的财政负担。现在采用 PPP 模式,就使用者付费模式而言,应充分考 虑如下几个因素: ①需求的价格弹性。是指需求量对价格变动的敏感程度,即使用 者对于价格的容忍程度。收费价格上涨到一定程度后,可能会导致使 用量的下降; ②项目公司的目标,即在综合考虑项目的实施成本、项目合作期 限、预期使用量等因素的情况下,收费定价能否使项目公司获得合理 的收益; ③项目本身的目标,即能否实现项目预期的社会和经济效益; ④参考当地的物价水*,判断定价是否超出使用者可承受的合理 范围。 通过多方面考虑各种因素,制定一个合理的价格,既不让项目公 司得到超额利润,也不让项目公司承担亏损。 建筑施工企业在对项目进行财务分析的时候,应该详尽了解项目 的资料,通过政府设立的资料库、现场勘查等多方面收集数据,立足 于建筑施工企业自身的管理水*、融资水*等,结合市场环境及国家 产业的规划,测算合理的建设成本、经营成本,再进行投标报价。若 建筑施工企业对于 PPP 项目的财务测算把握不透,可以通过聘请专业 的咨询机构,来提供决策帮助,判断项目是否盈利同时协助建筑施工 企业测算一个合理的报价。目前 PPP 项目中,多为政府方聘请咨询机 构,其实作为社会资本方更需要有一个专业的咨询机构提供 PPP 项目 的咨询服务。 (2)调价机制 PPP 项目的特许经营期一般都长达 10 年至 30 年,在此期间,市 场环境的波动会对直接引起项目运营成本的变化,进而影响项目公司 的收益情况。以政府付费模式举例,常见的调价机制包括: ①公式调整机制。通过设定价格调整公式来建立政府付费价格与 某些特定系数之间的联动关系,以反映成本变动等因素对项目价格的 影响,当特定系数变动导致根据价格调整公式测算的结果达到约定的 调价条件时,将触发调价程序,按约定的幅度自动调整定价。常见的 调价系数包括:消费者物价指数、生产者物价指数、劳动力市场指数、 利率变动、汇率变动等。调价系数的选择需要根据项目的性质和风险 分配方案确定,并应综合考虑该系数能否反映成本变化的真实情况并 且具有可操作性等。 ②基准比价机制。定期将项目公司提供服务的定价与同类服务的 市场价格进行对比,如发现差异,则项目公司与政府可以协商对政府 付费进行调价。 ③市场测试机制。在 PPP 项目合同约定的某一特定时间,对项目 中某项特定服务在市场范围内重新进行

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